為提高近月合約的流動(dòng)性，進(jìn)一步促進(jìn)市場(chǎng)功能的發(fā)揮，降低交易成本，優(yōu)化市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，大連商品交易所1月29日下發(fā)通知，對(duì)《大連商品交易所風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱風(fēng)險(xiǎn)管理辦法）進(jìn)行重大調(diào)整，修改了梯度保證金水平和臨近交割月限倉(cāng)梯度，放寬和簡(jiǎn)化了相關(guān)規(guī)定。
本次對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理辦法的修改完善主要包括三方面的內(nèi)容，一是放寬部分品種隨持倉(cāng)量加收保證金的持倉(cāng)量基數(shù)，調(diào)整各品種隨持倉(cāng)量梯度加收保證金比例。上調(diào)豆粕、豆油、棕櫚油、聚乙烯品種隨持倉(cāng)量加收保證金的持倉(cāng)量基數(shù)，四個(gè)梯度對(duì)應(yīng)的保證金由5%、8%、9%和10%，調(diào)整為5%、7%、9%和11%，以建立整體平滑、逐級(jí)合理遞增的保證金標(biāo)準(zhǔn)。二是簡(jiǎn)化保證金加收時(shí)間梯度，適度降低臨近交割月保證金水平。將現(xiàn)行規(guī)則中臨近交割月開(kāi)始加收保證金的五個(gè)梯度簡(jiǎn)化為兩個(gè)，即由原來(lái)的五個(gè)梯度調(diào)減為交割月前月第十個(gè)交易日和交割月兩個(gè)梯度；適度降低臨近交割月保證金水平，將交割月前月第十個(gè)交易日的保證金設(shè)置為10%，將交割月保證金由30%降低為20%。三是延長(zhǎng)一般月份限倉(cāng)額度適用時(shí)間，并減少限倉(cāng)梯度數(shù)量。取消了交割月前月第一個(gè)交易日至第十個(gè)交易日的限倉(cāng)梯度，將各品種一般月份限倉(cāng)額度適用時(shí)間延長(zhǎng)到交割月前月第十個(gè)交易日。
大商所相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人介紹，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)現(xiàn)行的風(fēng)險(xiǎn)管理辦法，在某合約持倉(cāng)量達(dá)到一定規(guī)模和臨近交割月份時(shí)，交易所將按梯度依次提高交易保證金標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)在臨近交割月設(shè)置了多個(gè)梯度，逐步收緊限倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)。該規(guī)定在防范風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，提高了市場(chǎng)運(yùn)行成本，導(dǎo)致品種活躍月份向遠(yuǎn)月轉(zhuǎn)移，不利于產(chǎn)業(yè)客戶進(jìn)行套期保值。近年來(lái)，隨著期貨市場(chǎng)法律規(guī)則體系不斷完善，會(huì)員風(fēng)險(xiǎn)管理能力不斷提升以及市場(chǎng)參與者交易越來(lái)越理性，上述相關(guān)制度的風(fēng)險(xiǎn)控制作用逐漸降低，對(duì)企業(yè)避險(xiǎn)和市場(chǎng)功能發(fā)揮造成了一定影響，市場(chǎng)相關(guān)主體也不斷提出放寬制度限制的要求。大商所在認(rèn)真聽(tīng)取市場(chǎng)意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，基于市場(chǎng)發(fā)展需要和歷史數(shù)據(jù)測(cè)算結(jié)果，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理辦法相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行了修改完善。
市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，此次大商所對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理辦法的修改，適應(yīng)了國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)發(fā)展新形勢(shì)的需要，進(jìn)一步與國(guó)際市場(chǎng)相接軌，將會(huì)有效降低近月合約的交易成本，提高近月合約流動(dòng)性，更加便利產(chǎn)業(yè)客戶的套期保值操作，對(duì)期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)具有積極的推動(dòng)作用，是對(duì)清理整頓階段所形成的國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)風(fēng)控制度的一大突破。